Активне поширення криптовалют у США може у перспективі створити загрозу для долара та обмежити можливості американської влади керувати грошово-кредитною політикою. Про це у розмові з RTVI розповів професор економіки Університету Кеннесо у Джорджії Михайло Мельник. На його думку, те, що відбувається, можна порівняти з «доларизацією» економік інших країн, лише у випадку США роль альтернативної валюти здатні зіграти біткоїн та інші криптовалюти.
Мельник звернув увагу на те, що американські фінансові інститути, включаючи найбільші інвестиційні банки (наприклад, Schwab), все активніше працюють з криптовалютами, а такі сервіси, як Crypto.com, дозволяють використовувати цифрові активи для проведення фінансових операцій. Відзначимо й великий інтерес до криптовалютів в оточенні президента США Дональда Трампа: його власні доходи від них за 2025 рік, як розповідав RTVI, перевищили $1,2 млрд. Понад $500 млн отримано від криптовалютної компанії World Liberty Financial (WLF), заснованої спільно з його синами-ком Берроном, а також родичами спеціального посланця на Близькому Сході Стіва Уіткоффа
У самого глави Білого дому та його дружини Меланії Трампа є власні мемкоіни, а в серпні в Білому домі прийняли голів криптовалютних компаній. Через два дні після цього Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) запропонувала пакет регуляторних правил для створення спеціального режиму для розміщення деяких криптоактивів, пов'язаних з інвестиційними контрактами.
За словами економіста, у перспективі трьох-п'яти років обсяг транзакцій із використанням криптовалют у США потенційно може досягти еквівалента 5—10% ВВП країни.
“Це дуже своєрідний феномен”, – підкреслив Мельник.
Загроза зсередини
Для пояснення можливих наслідків економіст проводить паралель із доларизацією. Цей термін зазвичай використовують для опису ситуації, коли іноземна валюта починає широко звертатися всередині країни поряд із національною. Подібні процеси, зокрема, відбувалися в країнах Латинської Америки, а в 1990-ті та 2000-ті роки долари та євро широко використовувалися в Росії.
На думку Мельника, проблема виникає у той момент, коли значна частина економічних операцій починає здійснюватися у валюті, яку національна грошова влада не контролює.
«Коли такий феномен відбувається, він веде до втрати здатності [проводить] монетарну програму, тому що ви просто не покриваєте всієї економіки своєю монетарною системою», — пояснив економіст.
Аналогічний ризик, на його думку, може виникнути у США через поширення криптовалюту. Якщо значна частка внутрішніх транзакцій проводитиметься над доларах, а, наприклад, в биткоинах чи інших цифрових активах, частина грошового обороту опиниться поза традиційної доларової системи.
Мельник вважає, що внаслідок можливості американської влади впливати на економіку за допомогою грошово-кредитної політики можуть скоротитися, а одним із наслідків може стати додатковий інфляційний ризик.
При цьому головною відмінністю США від країн, які раніше стикалися з доларизацією, економіст називає особливе становище американської валюти. Долар використовується не лише всередині країни, а й лежить в основі значної частини міжнародної торгівлі та глобальної фінансової системи.
«Одна річ, коли країна, скажімо Росія, каже: давайте робити криптовалюту. Рубль і так нікому за межами Росії не потрібний. Інша річ, коли це каже країна, чия валюта є основою глобальної системи», – зазначив Мельник.
Саме тому активне поширення альтернативних засобів розрахунку всередині США він вважає потенційною загрозою не тільки для американської грошово-кредитної політики, а й для міжнародного становища долара.
«Якщо долар почне втрачати актуальність усередині США, то хто його підтримуватиме за межами США? Ось і все. Просте питання», – сказав економіст.
Головним ризиком поширення криптовалют економіст вважає не самі цифрові активи, а можливість поступової появи всередині найбільшої економіки світу паралельної системи розрахунків долару. На відміну від звичайної доларизації, за якої національну валюту витісняє валюта іншої країни, у США таким конкурентом долару можуть стати цифрові активи, які не контролюються Федеральною резервною системою.
«Всередині США починають з'являтися альтернативні валюти, тобто відбувається доларизація. Це порівняно тривожний тренд», – вважає Мельник.
